编者按：

随着全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议的召开，一场针对医药行业全领域、全链条、全覆盖的反腐风暴正全面推进。连日来，多场学术会议延期或取消，各医疗机构发起自查自纠行动，要求退回“讲课费”等不合理报酬，药企也紧急召集业务员培训合规推广内容。

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实际上，当前我国医药产业正处在从高速增长到高质量发展跨越的重要历史新阶段，医药创新生态也正在发生变革，高水平合规将为助推医药产业可持续发展筑牢根基，完善的合规管理体系已成为医药企业最闪亮的名片。在强监管、严监管的新常态下，合规经营、转型升级是推动高质量发展、促进医药产业由大向强转变的重要举措。

值此之际，21世纪经济报道、21世纪新健康研究院合规进行时报道组特推出专题报道，聚焦 上市药企群体在推动提质降费，防范商业贿赂与不公平竞争，履行反腐纠风工作方面，合规发展所作出的努力。

21世纪经济报道 见习记者 崔文静 北京报道

在医药反腐持续，医药股股价普遍下跌之下，也有部分上市公司股价却相对坚挺，并获得多家机构的推荐，康龙化成（300759.SZ）即为其中之一。截至8月17日收盘，其股价八月以来微涨1.83%。

综合业内人士分析，康龙化成股价的相对坚挺主要得益于两方面：一是所属行业为医疗服务，目前并非医疗反腐的重点领域，所受反腐波及相对较小。另一方面，其业绩表现较优且逐渐改善，根据康龙化成日前披露的半年报预报，其净利润同比增速高达31.00%至36.00%；而2022年其归母净利润曾出现17.24%的同比下降。

与此同时，康龙化成公开财报显示，其建立了相对完善的内部监督、销售及收款管理、采购及付款管理等制度，近年来亦无廉洁与经营相关罚单。

所属子行业受反腐波及较小

据中央纪委官网消息，7月28日，纪委监察机关统筹协调全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开。会议指出，要加大纪律执法力度，狠抓领导干部和关键岗位人员，坚持行贿受贿并举，集中查处一批医疗卫生领域腐败案件。

受此影响，医疗行业反腐浪潮再度加剧，医疗板块整体股价随之再度跳水。不过，也有一些个股股价表现相对坚挺，成为部分券商研报推荐的对象，康龙化成即为其中之一。截至8月17日收盘，其股价八月以来微涨1.83%。

业内人士认为，康龙化成股价的相对坚挺，很大程度上得益于其所处子行业并非目前反腐重点。

康龙化成为全流程一体化医药研发服务平台，主营业务包括实验室服务、CMC（小分子CDMO）服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务四大板块。此番反腐所涉费用重点为销售费用和学术活动费，康龙化成涉及较少。

与此同时，较快的业绩增速也被视为康龙化股价相对坚挺的原因之一。

根据其日前披露的2023年半年度预告，预计1-6月康龙化成实现归母净利润7.67亿元-7.96亿元，净利润同比增长31.00%至36.00%；今年一季度，其归母净利润同比增速亦高达39.81%；而其2022年归母净利润同比增速却下降17.24%。

在2023年半年度业绩预测原因中，康龙化成提到，公司的各业务板块尚处于不同的发展阶段，成熟板块在收入和利润端均持续稳定增长。大分子和细胞与基因治疗服务以及部分海外运营尚处于早期投入阶段，一定程度上降低了利润的增速。

由于2023年上半年各业务板块具体营收数据尚未披露，从2022年年报数据来看，大分子和细胞与基因治疗服务是四大业务板块中唯一尚未盈利者，但营收增速较快，2022年实现营业收入1.95亿元，相比去年同期增长29.26%，实现毛利率-27.73%。

其他业务均同时具有较高的毛利率和较快的业绩增速。

实验室服务实现营业收入62.45亿元，相比2021年同期增长36.77%，实现毛利率45.14%，较2021年同期提高1.67个百分点。

CMC（小分子CDMO）服务2022年实现营业收入24.07亿元，同比增长37.83%，实现毛利率34.79%，同比微降0.13个百分点。

临床研究服务2022年实现营业收入13.94亿元，相比2021年同期增长45.72%，实现毛利率11.46%，较2021年同期升高1.15个百分点。

“相对较优的业绩增速叠加所属子行业医疗服务并非此番医疗反腐的重点领域，使得康龙化成股价所受波及相对较小，得以保持相对坚挺。”有受访人士告诉记者。随着反腐的持续推进，医疗服务领域后续是否会被更多涉及尚未可知，该领域投资仍需保持谨慎。

内部监管等制度建设相对完善

医疗反腐潮起以后，是否建立完善的内控管理制度、在廉洁建设上是否规范等，被部分市场人士视为考量上市公司投资价值的重要因素之一。

根据康龙化成年报，其要求员工签署《廉洁合规承诺书》并对内控合规制度进行广泛宣导，以强化全员的内控意识和责任。

在内部监督、销售及收款管理、采购及付款管理、科研项目管理等方面亦有明确规范。

内部监督方面，建立了内控内审部，在董事会下设的审计委员会及公司管理层的指导下，制定并执行内控内审工作计划，有步骤地开展一系列内控内审项目，包括不限于专项审计、流程梳理、辅导培训及内控自评等，对公司业务与财务活动进行监督检查，协助业务部门识别内控风险并提出管理建议，推动公司内控管理工作的持续完善。内控内审团队配备专职内控内审人员，注重培养内控内审人员的专业素养和沟通技巧，并结合监督需要，聘请了专业外部咨询机构协助开展内控内审项目。

销售及收款管理方面，结合实际业务情况建立了销售业务管理流程，包括客户信息管理、销售定价与折扣、销售合同/订单审批管理、 收入确认、开票与收款、应收账款及坏账管理等一系列销售业务环节进行规范管理和控制，通过项目开票进度分析、应收款项账龄分析等控制措施，对收入确认及应收款项的回收风险进行管理。

采购及付款管理方面，采购部进行了一系列管理优化措施，主要体现在：供应商管理方面，常用供应商价格信息库共享，规范付款账期及货期管理，与供应商系统建立信息系统对接以提高订购效率;采购需求与计划管理方面，分析、整合科研项目订购需求，提高订购计划性及项目剩余物料的回收及再利用率；管理信息化方面，建立采购、合同、付款系统之间的对接及信息集成，增强信息校验控制；人才培养方面，加强对子公司采购人员的指导与培训，同时分业务板块在子公司培养地方采购专业人才。

科研项目管理方面，在财务部和信息数字技术部主导下，科研部门广泛参与设计、实施了科研项目管理系统，实现跨公司、跨部门的协同项目管理，以有效集成科研项目管理信息，提高项目管理效率和效果。